中国股票开户曹中铭:应从严监管重要股东肆意减持行为

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  • 来源:大东方-配资官网门户-浅谈如何查股票交易营业部

  本文作者为财经名博、资深市场评论人士 曹中铭

  近期某些上市公司重要股东(包括董监高)的减持行为,再次引发市场的强烈关注中国股票开户。就像上市公司股东具有对重中国股票开户大事项的投票权一样,减持股份是包括上市公司重要股东在内的所有股东的一项基本权利。不过,如果其减持行为丧失了原则,没有了底线,甚至不惜以损害其他股东利益的方式,以实现自身利益的最大化,无疑是值得商榷的。对此,监管部门须采取切实可行的措施应对。

  根据统计,去年沪深两市重要股东减持套现高达3060亿元,成为继上市公司再融资之外的另一大“抽血机器”。步入2017年以来,重要股东的减持依然来势凶猛。数据显示,2017年初至今,已有285家上市公司总计被减持751次,合计减持金额约为243.05亿元。按照目前的态势,2017年又将是上市公司重要股东的“减持年”。

  客观上,重要股东减持方式多种多样。有像山东墨龙(行情002490,买入)港股00568)大股东先预盈后减持再预亏的变脸式减持的;有像赢时胜(行情300377,买入)等“高送转+减持”的;有像东方通(行情300379,买入)监事先披露减持计划,后上市公司公布高送转预案的;有像金亚科技(行情300028,买入)重组嵌入式减持的;有像步步高(行情002251,买入)等不披露减持计划违规减持的;有像海顺新材(行情300501,买入)重要股东限售期满即着手减持的。还有更多上市公司重要股东上演清仓式减持的,如去年275家上市公司338位股东减持到一股不剩。

  如果说上市公司重要股东减持是一曲闹剧的话,那么其减持理由更显奇葩,堪称五花八门。像改善生活、小孩交学费、个人发展、做公益、反哺上市公司等都能成为减持的理由,但就是没有哪位重要股东“冠冕堂皇”地声称减持是为了实现利益最大化的。

  为了规范上市公司相关股东的减持行为,监管部门先后发布了《上市公司高管所持本公司股份及其变动管理规则》、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》、《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》等规章制度。不过,从实际效果看,这些规章制度的漏洞亦是非常明显的。否则,像上述的那些影响到市场秩序的减持行为就不会发生。

  上市公司重要股东的减持行为之所以受到关注,主要是个中存在利益输送、内幕交易、违规减持等不正常的市场行为。另外,某些股东的减持,根本无视市场与投资者的利益,更是肆意踩踏资本市场赖以生存的“公平、公正、公开”的“三公”原则,并严重打击到广大中小投资者的信心。因此,在“依法监管、全面监管、从严监管”的监管理念下,对重要股东减持行为采取强有力的监管措施,应早日提上监管部门的议事日程中来。

  他山之石,可以攻玉。美国与我国香港地区等成熟市场的经验可为我们提供借鉴,总体而言,其主要从锁定期、减持方式、减持数量以及信息披露等多方面进行规范。比如美国证监会(SEC)根据《1933年证券法》制定了144规则,如果发行人的关联方在任意三个月内减持总量超过5000股,或者总金额超过5万美元的,就应当向SEC提交144表格。与某些上市公司重要股东的“精准”减持一样,SEC对于相关股东的减持数量规范亦相当“精准”。这些显然都值得我们学习。

  对于上市公司重要股东的花样减持行为,笔者以为可从多个方面进行“花样”应对。一是堵住大宗交易漏洞。根据规定,持股5%及以上股东三个月内通过中国股票开户二级市场减持股份不得超过总股本的1%,但大宗交易的减持通道却是畅通的。事实上,大股东也主要是通过大宗交易的方式进行减持的。因此可规定,持股5%及以上股东每年通过大宗交易减持股份不得超过其持股的10%(通过二级市场增持股份不受限)。

  二是建立减持“窗口期”制度。“高送转+减持”的利益输送模式之所以盛行,是因为没有设置窗口期。上市公司董监高减持自家股份是有窗口期限制的,笔者建议,自上市公司披露高送转预案之日起,至其方案实施完成后的60个交易日内,上市公司大股东及一致行动人、关联人等相关股东不得减持股份。

  三是建立违规减持收益上缴制度。上市公司高管如果在6个月时间内实施短线交易,其收益将归上市公司所有,这一举措同样应用于其他股东的违规减持。可规定,上市公司相关股东违规减持的,所产生收益的50%归上市公司所有,另50%用来充实投资者保护基金。这一规定如果真的能得到贯彻执行,将在市场中产生极大的震慑力。至少,不会有谁跟自己的利益过不去。

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关键词阅读:减持方式 投资者保护基金 上市公司 股东利益 监管理念